开源证券近日研报表示，美妆行业方面，消费者对未来收入预期趋于保守影响行业增长，预计2024年美妆行业维持温和复苏态势。存量竞争激烈背景下，通过单一优势抢占市场策略已难以奏效，快速变化的市场环境和消费者偏好也带来更多不确定性，我们认为这对国货品牌而言既是挑战、也是机会。未来美妆公司综合能力建设（渠道、成分、品牌矩阵等）重要性凸显，强α国货品牌龙头有望在变化挑战中抢占市场份额和消费者心智。重点推荐珀莱雅、巨子生物、福瑞达等；受益标的丸美股份、润本股份等。